PROJEKTE
Europäischer Infrastrukturinvestor plant Akquisition eines regionalen Rechenzentrumsbetreibers
Die Herausforderung
Der Kunde, ein europäischer Infrastrukturinvestor, wollte sein Investitionsportfolio um einen regionalen Rechenzentrumsbertreiber ergänzen. Das Portfolio verteilte sich auf etwa zehn Länder und konzentrierte sich auf Collocation-Produkte sowie Managed Services für das Mittelstands- und Enterprise-Segment.
Angesichts der verschiedenen technischen Ausgestaltung der Rechenzentren hat Altman Solon eine Methodik entwickelt, um zu einem einheitlichen Bottom-up-Bewertungsansatz zu gelangen und einen aggregierten Portfolio-Business-Plan zu erstellen.
Die Lösung
Die kommerzielle Due-Diligence-Prüfung umfasste eine Markt- und Wettbewerbsanalyse und Bewertungen des Businessplans für die einzelnen Treiber-Level.
Die Märkte für Rechenzentren sind klar lokal / regional abgrenzbar und unterscheiden sich hinsichtlich der Nachfrage- als auch der Angebotsseite. Eine weitere Komplexität ergibt sich aus den verschiedenen Kundensegmenten und bezüglich der Nachfrage. Altman Solon wählte eine Bottom-up-Methode zur Marktgrößenbestimmung, bei der Nachfrage- und Angebotsindikatoren auf Stadtebene mit Gebietsanalysen kombiniert wurden, um die regionale Nachfrage abzuschätzen. Ergänzt durch ausführliche Befragungen von Marktteilnehmern wurde die Nachfrage-, Angebots- und Preissituation erfasst, um einen detaillierten Überblick über das aktuelle Angebot zu erhalten.
Der aggregierte Business-Plan für das Rechenzentrumsportfolio wurde auf lokaler Ebene fortlaufend mit den lokalen Nachfrage- und Angebotserwartungen abgeglichen.
Altman Solon bewertete dabei die Prognosen an Hand einer Analyse des Vermarktungserfolges einschließlich einer Fair-Share-Methode. Ergänzt wurden die Analysen durch Benchmarks und Branchenbeispiele.
Die Ergebnisse
Altman Solon lieferte einen konsistenten Bewertungsansatz. Die Ableitung des Gesamtwachstumsdurch eine treiberbasierte Bottom-up-Mechanik gewährleistete Stabilität und führte zu einer klaren Bewertung und Klassifizierung des Business-Plans für die Kapitalmärkte.